| 创业家董事长、控制权结构与公司投资决策 |
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| 引用本文： | 赵贞. 创业家董事长、控制权结构与公司投资决策[J]. 北京工商大学学报(社会科学版), 2015, 30(5): 66-74. DOI: 10.16299/j.1009-6116.2015.05.008 |
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| 作者姓名： | 赵贞 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院,北京,100029 |
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| 摘 要： | 公司层面的控制权结构特征和家族企业创业者个体特征会影响公司的财务决策.采用2002-2010年家族上市公司作为研究样本,考察了家族企业中的创业家董事长和家族控制权结构对企业投资决策的影响.研究发现,家族企业创业者担任公司董事长会鼓励公司管理层在做投资决策过程中充分抓住市场投资机会,有助于提高企业的资本配置效率,这种效应在家族董事席位超额控制程度越强的公司以及家族控制权与现金流权分离度越低的公司中更为显著.进一步研究发现,创业家董事长影响企业资本配置效率的原因在于,家族企业创业者担任董事长提高了公司管理层薪酬业绩敏感度,降低了公司代理成本,提高了公司治理有效性.
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| 关 键 词： | 创业家董事长 控制权结构 投资决策 高管薪酬 |
| 收稿时间： | 2015-06-06 |
Founder-chairman, Control Structure and Corporate Investment Decision |
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| ZHAO Zhen. Founder-chairman, Control Structure and Corporate Investment Decision[J]. Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science, 2015, 30(5): 66-74. DOI: 10.16299/j.1009-6116.2015.05.008 |
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| Authors: | ZHAO Zhen |
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| Affiliation: | Business School, University of International Business and Economics, Beijing 100029, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | founder-chairman control structure investment decision executive compensation |
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