融资可得性、融资成本与民营企业创新

作为我国科技创新中坚力量,民营企业的技术创新一直面临“融资难”和“融资贵”问题。本文在一个综合框架内探究融资可得性和融资成本对民营企业创新的影响。实证研究发现：融资可得性的提高可以显著促进民营企业创新,而融资成本的上升没有显著抑制民营企业创新;进一步研究发现,融资可得性的改善更有利于促进股权集中度高、规模小、市场化水平较低地区的民营企业创新。研究结果表明,从促进民营企业创新角度看,解决民营企业融资困境主要在于提高融资可得性;在畅通融资渠道过程中,如果交易成本增加或正常的风险溢价导致较高的融资成本,则应允许这种隐性成本外显以促进市场机制发挥作用。此外,还应依据政策效应大小,对不同类型民营企业给予不同力度的政策支持。