| 股权结构、自由现金流与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究 |
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| 引用本文： | 李鑫.股权结构、自由现金流与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究[J].新疆社会科学,2008(1):28-33. |
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| 作者姓名： | 李鑫 |
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| 作者单位： | 李鑫（山东大学管理学院,山东济南,250014） |
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| 摘 要： | 由于中国资本市场的先天性制度缺陷以及过于集中的股权结构,"过度投资"已成为制约中国上市公司质量提升和长期持续发展的主要因素.对上市公司滥用自由现金流的过度投资行为进行的实证研究发现,自由现金流充足的上市公司更易发生过度投资;"过度投资"在国有控股上市公司中存在的更为普遍,程度也更为严重;随着大股东持股比例的增加,上市公司过度投资程度加剧;机构投资者持股比例的增加不仅没有缓解上市公司的过度投资状况,反而有加剧的倾向.
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| 关 键 词： | 过度投资 股权结构 自由现金流 企业投资 代理问题 股权结构 自由现金流 企业 过度投资 中国 国有控股上市 倾向 投资状况 机构投资者 持股比例 大股东 严重 程度 存在 发生 发现 实证研究 投资行为 因素 持续发展 |
| 文章编号： | 1009-5330(2008)01-0028-06 |
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