| 冗员约束影响了国有企业的投资行为吗？ |
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| 引用本文： | 张宏亮,曹丽娟. 冗员约束影响了国有企业的投资行为吗？[J]. 北京工商大学学报(社会科学版), 2016, 31(3): 18-28. DOI: 10.16299/j.1009-6116.2016.03.003 |
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| 作者姓名： | 张宏亮 曹丽娟 |
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| 作者单位： | 北京工商大学商学院/国有资产管理协同创新中心,北京,100048 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目“国家治理视角下的国有资本经营预算制度研究”(14ZDA027)，北京市教育委员会创新团队项目(IDHT20140503)，北京市教育委员会创新能力提升计划项目(PXM2013_014213_000099) |
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| 摘 要： | ![]()
以2003-2014年间国有上市公司为研究对象,对冗员的重要经济后果进行了实证检验.研究发现,冗员不仅会加大国有企业的自由现金约束及国企高管的道德风险,还具有显著的投资约束作用.进一步研究得出,适度冗员和过度冗员具有不同的经济后果和治理后果,适度冗员会增强对国企高管的负激励,提升高管的投资动力,而随着冗员的持续增加,自由现金流约束作用和道德风险强化效应则会降低企业的投资规模.同时,冗员与投资效率的关系也进一步佐证了适度冗员的治理作用,适度冗员会降低国企的过度投资水平,而存在过度冗员现象的企业其过度投资也更严重.另外,冗员与投资规模之间的关系仅在公益类国企显著,在商业类国企中并不存在显著的负相关关系;冗员对企业投资的约束作用也仅存在于地方国企,而在中央国企则缺乏此约束作用的证据.外部环境变量,如产品市场竞争程度、企业所在地的GDP增长率和企业所在地的财政赤字率,对冗员与企业投资行为之间的关系没有影响.
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| 关 键 词： | 国有企业 冗员 投资规模 投资效率 投资约束 道德风险 |
| 收稿时间： | 2016-02-05 |
Does Redundancies Constraint Affect Investment Behaviors of SOEs |
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| ZHANG Hongliang and CAO Lijuan. Does Redundancies Constraint Affect Investment Behaviors of SOEs[J]. Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science, 2016, 31(3): 18-28. DOI: 10.16299/j.1009-6116.2016.03.003 |
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| Authors: | ZHANG Hongliang and CAO Lijuan |
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| Affiliation: | Business School/Collaborative Innovation Centre for State-owned Assets Administration, Beijing Technology and Business University, Beijing 100048, China and Business School/Collaborative Innovation Centre for State-owned Assets Administration, Beijing Technology and Business University, Beijing 100048, China |
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| Abstract: | ![]()
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| Keywords: | state-owned enterprises (SOEs) redundancies investment scale investment efficiency investment constrains moral hazard |
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