| ESG评级能抑制企业金融化吗？ |
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| 引用本文： | 侯聪聪,胡国强,韦琳.ESG评级能抑制企业金融化吗？[J].北京工商大学学报(社会科学版),2024(1):53-64. |
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| 作者姓名： | 侯聪聪 胡国强 韦琳 |
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| 作者单位： | 天津财经大学 会计学院, 天津 300222 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学规划基金项目“公允价值估计的审计行为及其审计质量:基于关键审计事项披露与田野调查的研究”(20YJA790023)；天津市教委社会科学重大项目“研究生培养成本分担机制研究”(2020JWZD05)。 |
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| 摘 要： | 作为企业可持续发展评价的重要内容,ESG评级能够改善企业融资环境和治理环境,在防范经济“脱实向虚”风险中至关重要。以2010—2020年中国沪深A股上市公司为样本,利用商道融绿首次发布ESG评级的外生冲击,实证考察了ESG评级对企业金融化的影响及作用机制。研究发现,ESG评级对企业金融化具有抑制作用。机制检验显示,ESG评级通过缓解融资约束和降低代理成本分别抑制了“蓄水池”和“投资替代”动机的企业金融化。异质性分析表明,ESG评级对企业金融化的抑制作用显著存在于行业环境敏感性较高、市场竞争较大、分析师关注度较高的情境下。经济后果研究发现,ESG评级对企业金融化的抑制作用能够提高企业主业业绩。因此,政府应该推动构建具有中国特色的ESG评级体系,充分发挥ESG评级的作用,使企业在责任和利益驱动下,优化资产配置,实现企业高质量发展。
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| 关 键 词： | ESG评级 金融化 “蓄水池”动机 “投资替代”动机 融资约束 代理成本 |
| 收稿时间： | 2023/4/30 0:00:00 |
Can ESG Ratings Inhibit Corporate Financialization? |
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| HOU Congcong,HU Guoqiang,WEI Lin.Can ESG Ratings Inhibit Corporate Financialization?[J].Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science,2024(1):53-64. |
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| Authors: | HOU Congcong HU Guoqiang WEI Lin |
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| Institution: | School of Accountancy, Tianjin University of Finance and Economics, Tianjin 300222, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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