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| 社交媒体能促进价格发现吗? | |
| 作者姓名： | 刘善存 曾庆铎 陈彬彬 黄笃学 |
| 作者单位： | 北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083;北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083;北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083;北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金资助项目 |
| 摘 要： | 流动性提供和价格发现是金融市场的两个基本功能,社交媒体能否有效地集聚信息进而促进价格发现？在理性预期均衡模型的假设下,考虑社交媒体传播关于股票基本面价值信息,通过分析信息质量对市场效率、市场流动性以及资本成本的影响过程,研究了社交媒体对价格发现的促进效应.结论显示:相关信息传播能促进价格发现,且相关性越高,市场效率越高,资本成本越低.无关信息传播则阻碍价格发现,跟随者的“羊群行为”导致价格的信息含量减少,且媒体信息的方差越大,市场效率越低,资本成本越高. |
| 关 键 词： | 理性预期模型 均衡 社交媒体 价格发现 噪声 |
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