企业所有权性质、融资需求与上市

上市决策对于企业来说是一项非常重要的决策,由于缺少非上市企业的相关数据,目前关于企业上市决策的研究大多停留在理论分析层面,缺少相关的经验证据。企业上市的目的复杂而多元化,其中解决资金需求是企业上市的主要目的。文章将企业的资金需求分为债务性融资需求和增长性融资需求,研究发现,当企业的增长性融资需求越高时,企业上市成功的可能性越大;而当企业的债务性融资需求越高时,企业上市成功的可能性越小。在比较不同所有权性质的企业时发现,国有企业即便具有更高的债务性融资需求、更低的增长性融资需求,其上市成功的可能性也比私营企业更高,结果支持了国有企业上市受优先照顾的观点。研究有助于理解我国企业上市的影响因素,尤其是不同性质的企业上市与资金需求之间的关系,丰富了现有关于企业上市动因的研究。

Nature of Enterprise Ownership,Financing Demand and Listing