数字金融能否抑制国有企业过度投资？——基于A股国有上市公司的实证研究

选取2012—2020年沪深A股国有企业作为样本，实证分析数字金融与国有企业过度投资的关系。研究发现，数字金融对国有企业的过度投资具有显著的抑制作用，且数字金融可以通过减少国有企业的代理成本来抑制其过度投资。此外，市场竞争和高管背景特征在数字金融对国有企业过度投资的影响中具有调节作用，市场竞争能够强化数字金融对国有企业过度投资的抑制作用。高管任期越久更有利于数字金融抑制国有企业过度投资，但高管年龄、性别对于数字金融抑制国有企业过度投资无显著关系。进一步，数字金融的覆盖广度和使用深度对国有企业过度投资现象的改善效果更加明显。相比央企，数字金融对地方国企过度投资的影响更加显著，相比特定功能性国企，数字金融对一般竞争性国企过度投资的影响更加显著。