| 三因素模型在中国证券市场的实证研究 |
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| 引用本文： | 邓长荣,马永开.三因素模型在中国证券市场的实证研究[J].管理学报,2005,2(5):591-596. |
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| 作者姓名： | 邓长荣 马永开 |
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| 作者单位： | 邓长荣（电子科技大学管理学院）;马永开（电子科技大学管理学院） |
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| 基金项目： | 四川省软科学研究重点资助项目(032R025-017) |
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| 摘 要： | Fama等的因素模型比资本资产定价模型更好地描述了股票收益率横截面数据的变动.采用深市的股票数据(1996-01～2003-12)对Fama等的三因素模型在我国证券市场上进行了检验.证明三因素模型在我国证券市场是成立的,而且对三因素模型回归系数的稳定性和模型的预测能力进行了实证研究.检验了我国证券市场上是否有"新年效应"现象,得到我国证券市场的低账面市场价值比公司(除小规模公司)具有"一月效应",m/M组合具有"二月效应".研究结果为投资组合选择、预测、决策及其业绩评价提供了一定的依据,具有理论价值和应用价值.
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| 关 键 词： | 三因素模型 证券市场 新年效应 组合 预测 |
| 文章编号： | 1672-884X(2005)05-0591-06 |
| 修稿时间： | 2004年7月30日 |
Empirical Research of The Three-factor Model in Chinese Stock Market |
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