|
|||||
|
|
| 股指期货与我国股市的波动性及其交易效率的实证检验 | |
| 作者姓名： | 刘飞 |
| 作者单位： | 厦门大学经济学院,福建厦门,361005 |
| 摘 要： | 文章针对沪深300指数日收盘数据尖峰、肥尾、偏态特征,利用似然比检验选取广义误差分布作为TGARCH模型扰动分布形式,并在此基础上利用ARMA-TGARCH模型实证检验了股指期货推出对我国股市波动性和交易效率的影响.结果表明:(1)股指期货推出降低了股市的波动性,减少了市场风险；(2)波动干扰信息能够更快地反应到现货市场中,改善了股市的交易效率(3)股指期货推出后,波动非对称性有所减弱,但杠杆效应统计检验不显著.以上结论说明我国股指期货虽然上市时间不长,但它的推出加速了信息的传递速度,降低了市场风险,对于改善我国股票市场的交易效率有积极作用.但由于上市时间短,与相关法律制度建设、国企改革等方面的联动性有待进一步提升. |
| 关 键 词： | 股指期货 波动性 GED分布 ARMA-TGARCH模型 |
| 本文献已被 CNKI 万方数据 等数据库收录！ | |