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| 中国股市动量效应与反转效应形成机制研究 | |
| 引用本文： | 张荣武,何丽娟,聂慧丽.中国股市动量效应与反转效应形成机制研究[J].统计与决策,2013(4):142-145. |
| 作者姓名： | 张荣武 何丽娟 聂慧丽 |
| 作者单位： | 1. 广东商学院会计学院,广州,510320 2. 武汉理工大学管理学院,武汉,430070 |
| 基金项目： | 国家社科基金资助项目(10CGL043;11CJY013);教育部人文社科研究基金资助项目(11YJA630026) |
| 摘 要： | 针对中国股市的特殊性,文章在HS模型基础上将投资者划分为消息观察者、动量交易者和套利惯性投资者,从他们对股票基本面和技术面关注点的不同出发,分段研究了三类投资者不同决策对股价的影响.分析表明:股价波动以消息传播为始点,动量交易者与套利惯性投资者加剧了动量效应,套利惯性投资者还会引发股价反转效应；股价产生动量效应和反转效应的程度受到股票市场环境、投资者规模以及风险承受能力的影响. |
| 关 键 词： | 动量效应 反转效应 套利惯性投资者 |
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