| 证券投资基金羊群行为及其市场影响分析 |
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| 引用本文： | 杜莉,王锋.证券投资基金羊群行为及其市场影响分析[J].吉林大学社会科学学报,2005(3). |
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| 作者姓名： | 杜莉 王锋 |
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| 作者单位： | 吉林大学中国国有经济研究中心 吉林长春130012
(杜莉)，吉林大学中国国有经济研究中心 吉林长春130012(王锋) |
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| 摘 要： | 金融市场中的羊群行为是一种从众行为。可以通过分析基金持股量的变动情况来判断基金的交易过程是否存在羊群行为。通过实证研究可以发现,证券投资基金的交易过程中存在显著的羊群行为;并且,羊群行为对股价的影响是长期的,相对于卖出羊群而言,买入羊群能给股票带来较高的超常收益。这表明羊群行为在一定程度上反映了新的市场信息,加快了股价结构的调整。
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| 关 键 词： | 证券投资基金 羊群行为 股票市场 |
Analysis of Herd Behavior of the Mutual Funds and Markets Influence |
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| DU Li,WANG Feng.Analysis of Herd Behavior of the Mutual Funds and Markets Influence[J].Jilin University Journal Social Sciences Edition,2005(3). |
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| Authors: | DU Li WANG Feng |
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| Abstract: | This paper analyzes the trading of the mutual funds to determine whether there exists herd behavior when they trade stocks and to investigate the impact of herding on stock market. The results show significant levels of herd behavior by mutual funds. Moreover,we find the evidence that abnormal stock returns are related to the direction of herding. The permanent impact indicates that funds trading reflect information and increases the speed of stock price adjustments. |
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| Keywords: | mutual fund herd behavior stock market |
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