| 证券交易所一线监管的有效性研究:基于财务报告问询函的证据 |
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| 引用本文： | 陈运森,邓祎璐,李哲.证券交易所一线监管的有效性研究:基于财务报告问询函的证据[J].管理世界,2019,35(3):169-185. |
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| 作者姓名： | 陈运森 邓祎璐 李哲 |
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| 作者单位： | 中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心;中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心;中央财经大学会计学院、中国管理会计研究与发展中心 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;国家自然科学基金;北京市社会科学基金;青年科研创新团队项目 |
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| 摘 要： | 与以往研究主要集中于证监会监管不同,本文主要关注证券交易所一线监管的有效性。以上交所和深交所信息披露直通车改革的推行为契机,以上市公司收到交易所财务报告问询函为研究对象,研究发现公司收到问询函监管后盈余管理行为得到抑制,且针对前一年年报或当年季报/半年报的收函总数越多或同一财务报告被问询次数越多,则当年的盈余管理降低幅度越大,同时问询函细分特征及问题分类也会显著影响盈余管理程度的降低;进一步地,问询函的监管作用依赖于产权性质和信息环境,对于国有企业和信息环境较差的企业监管效果欠佳。结论表明,交易所通过问询函监管促进了资本市场健康发展,监管机构应加强以问询函为代表的一线监管,突出交易所作为一线监管的主体,从而实现党的十九大报告提出的"创新监管方式"和"防范重大风险"的要求。
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| 关 键 词： | 问询函 盈余管理 一线监管 证券交易所 信息披露直通车 |
Effectiveness of the Front-line Regulation of the Chinese Stock Exchanges:Evidence From Comment Letters |
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