| 基于时变高阶矩模型的贵金属市场风险测度研究 |
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| 引用本文： | 吕永健,王鹏.基于时变高阶矩模型的贵金属市场风险测度研究[J].管理科学,2015,28(1):133-143. |
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| 作者姓名： | 吕永健 王鹏 |
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| 作者单位： | 西南财经大学中国金融研究中心,成都,611130 |
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| 基金项目： | the National Natural Science Foundation of China，the Sichuan Provincial Innovation Team Building Project of Department of Education，国家自然科学基金，四川省教育厅创新团队建设项目 |
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| 摘 要： | 以黄金为代表的贵金属及其金融衍生品的交易量不断增长,逐渐成为与股票和债券平行的投资和避险工具,但关于贵金属市场风险测度的研究却比较缺乏.以上海和伦敦市场的黄金和白银交易价格为样本,基于常数高阶矩模型和时变高阶矩模型建立风险测度模型,计算出不同模型的风险价值和预期损失;采用严谨的后验分析方法,在多头和空头两种头寸共10种分位数水平下对不同模型的风险测度精确性进行后验分析.研究结果表明,在测度风险价值时,时变高阶矩模型的风险测度精确性略优于常数高阶矩模型,带有杠杠效应的时变高阶矩模型优于不带杠杆效应的时变高阶矩模型;综合对比分析不同风险测度模型的后验分析结果可知,对于准确测度贵金属市场的风险,GJR-GARCHSK模型是一个相对合理的选择.
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| 关 键 词： | 贵金属市场 风险价值 预期损失 时变高阶矩 后验分析 |
| 收稿时间： | 2014/8/25 0:00:00 |
| 修稿时间： | 2015/2/3 0:00:00 |
Risk Measurements on Precious Metal Market Given the Context of Time-varying High Order Moments |
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| lyuyongjian and WangPeng.Risk Measurements on Precious Metal Market Given the Context of Time-varying High Order Moments[J].Management Sciences in China,2015,28(1):133-143. |
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| Authors: | lyuyongjian and WangPeng |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | precious metals market value at risk expected shortfall time-varying higher order moment backtesting analysis |
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