国内众筹平台上出资者行为研究——以京东众筹为个案

众筹作为一种新型互联网金融模式，近年来深受企业和个人的关注。分析众筹平台上出资者的行为规律对提高融资绩效具有重要价值。文章以京东众筹平台上1 016个众筹项目的面板数据为样本，对我国众筹市场中出资者的行为开展了实证研究。研究发现：以筹资目标完成作为分界点，国内众筹市场中出资者的出资行为先后表现出羊群行为和旁观行为。具体表现为：在达到筹资目标额之前，项目的筹集进度越高，越能吸引出资者参与（即羊群行为）；一旦项目完成筹资目标，项目的筹集进度越高，出资者反而减少（即旁观行为）。此外，众筹平台的网络关注度、众筹项目的首页推荐、众筹项目的更新、众筹项目的互动以及众筹项目的关注均对出资者的出资有正向影响。