资产注入定向增发中控股股东的择机行为研究

文章基于市场择时理论研究控股股东在资产注入定向增发过程中的择机行为,进行分析论证得出,控股股东理应偏好于在基准价格低于每股内在价值或增发前公司股票收益水平低于上市公司所处行业整体收益水平时,进行定向增发。从理论上而言,控股股东更会倾向在股市上行期进行定向增发。而为了获取资产的流动性溢价,他们更多地会选择与股改同步或至少在股改后进行资产注入定向增发。