| 流动性特征对知情、非知情交易的影响研究 |
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| 作者姓名： | 张 强 刘善存 邱菀华 林千惠 |
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| 作者单位： | 北京化工大学经济管理学院，北京 100029,北京航空航天大学经济管理学院，北京 100191,北京航空航天大学经济管理学院，北京 100191,北京航空航天大学经济管理学院，北京 100191 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71071010; 70831001) ． |
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| 摘 要： | 利用生存分析理论建立一个高频交易强度模型，分析随市场流动性特征的改变，知情与非知情交易强度的变化． 选取上证流动性高和低两组股票数据作为对照样本，检验知情、非知情交易在不同流动性股票中的表现． 结果发现: 两组股票中，随着交易量的增加知情交易强度增大，非知情交易强度减少; 高流动股票中，随价差增大知情交易强度增加，非知情交易强度减少; 低流动股票中，随价差增大知情交易强度减少，非知情交易强度增加． 同时发现，两组股票， 知情交易间正相关; 高流动股中，知情交易与非知情交易间负相关; 而低流动股票中，知情交易与非知情交易间正相关．
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| 关 键 词： | 交易强度 知情交易 交易持续期 交易量 流动性 |
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