| 异质性技术视角下中国高技术制造业创新效率研究 |
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| 作者姓名： | 肖仁桥 陈忠卫 钱丽 |
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| 作者单位： | 湖南大学工商管理学院, 长沙 410082,湖南大学工商管理学院, 长沙 410082,湖南大学工商管理学院, 长沙 410082 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金创新研究群体资助项目( 71221001; 71521061) ; 国家自然科学青年基金资助项目( 71501065) ; 国家自然科
学基金重大项目( 71790593) ． |
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| 摘 要： | 目前,学术界对选取何种风险调整贴现率期限结构还存在争议,导致对同类投资项目得
出不同的管理指引意见． 针对这一争议,本文通过划分资本产出方式, 寻找影响贴现率结构的
主要因素． 研究表明,不确定的宏观经济产出和项目非系统风险共同影响风险溢价系数, 同时
风险溢价系数决定贴现率期限结构． 其中,当风险溢价系数大于某确定阈值, 贴现率随时间递
增; 其余情况表现为递减．
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| 关 键 词： | 风险调整贴现率 贴现率期限结构 资本产出率 风险溢价 |
| 收稿时间： | 2017-05-18 |
| 修稿时间： | 2017-12-29 |
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