| 随机跳跃强度与期权隐含风险溢酬 |
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| 引用本文： | 陈淼鑫,武 晨.随机跳跃强度与期权隐含风险溢酬[J].管理科学,2018,21(4):28-42. |
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| 作者姓名： | 陈淼鑫 武 晨 |
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| 作者单位： | 厦门大学经济学院金融系，厦门361005,厦门大学经济学院金融系，厦门361005 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年基金资助项目( 71301137) ; 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目( 20720181004) |
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| 摘 要： | 基于随机波动率随机跳跃强度(SVSJ)的期权定价模型,从时间序列性质与横截面期权定价两个角度对长达12年的S&P 500指数期权数据进行了研究.实证结果发现:只有短期虚值期权与短期平值期权中存在显著的跳跃风险溢酬,并且跳跃风险溢酬远超过波动率风险溢酬.不同模型不同跳跃强度的设定都可以估计出显著的跳跃风险溢酬,虽然跳跃风险的方差在总风险的方差中所占比例较低,但跳跃风险溢酬在总风险溢酬中所占的比例却大得多.各模型在高波动时期的表现都要优于低波动时期,其中SVSJ模型在所有模型中表现最好.
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| 关 键 词： | 波动率 跳跃强度 风险溢酬 期权 |
Stochastic jump intensity and option implied risk premiums |
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| CHEN Miao-xin and WU Chen.Stochastic jump intensity and option implied risk premiums[J].Management Sciences in China,2018,21(4):28-42. |
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| Authors: | CHEN Miao-xin and WU Chen |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | volatility jump intensity risk premium options |
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