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基于极值理论的静态和动态风险度量模型的比较
作者姓名:张相贤
作者单位:东华大学,上海,200051;河南大学,河南,开封,475000
摘    要:
文章运用极值理论建立了静态和动态的和风险度量模型.静态模型运用广义帕累托分布拟合收益率序列的尾部分布.动态模型首先运用AR(1)-GARCH(1,1)模型对收益率序列进行拟合,然后用广义帕累托分布对新息分布的尾部建模.采用上证综指和标准普尔500指数的对数收益率为样本,对静态和动态模型进行了比较研究.研究结果表明:对于VaR的度量,在置信水平较低时(如小于99%),静态风险度量模型更准确,在置信水平较高时,动态模型更好;对于ES的度量,动态模型具有通用性和优越性.

关 键 词:广义帕累托分布  AR(1)-GARCH(1,1)模型  后验测试
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