| 股权激励、高管内部薪酬差距与权益资本成本 |
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| 引用本文： | 雷霆,周嘉南.股权激励、高管内部薪酬差距与权益资本成本[J].管理科学,2014,27(6):12-26. |
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| 作者姓名： | 雷霆 周嘉南 |
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| 作者单位： | 西南交通大学 经济管理学院,成都,610031 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金(71090402，71371155)Funded ProjectSupported by the National Natural Science Foundation of China |
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| 摘 要： | 高管薪酬激励已成为现代公司治理的重要内容，伴随着中国股权激励机制的推行，上市公司高管薪酬结构随之发生变化，最终可能影响上市公司权益资本成本。利用基于真实数据的混合截面模型预测公司盈余，在此基础上通过GLS模型、OJN模型和GGM模型估算权益资本成本，以股权分置改革后2007年至2012年上市公司为样本，探究股改后中国上市公司股权激励对高管内部薪酬差距的影响，在这种影响下公司权益资本成本的变化。研究结果表明，股权激励计划的实施已成为高管内部薪酬差距扩大的主要因素；在股权激励作用下，高管内部薪酬差距的扩大增加企业权益资本成本；与非国有控股企业相比，国有控股企业中股权激励与高管内部薪酬差距的相互作用与权益资本成本敏感性更高。研究结论为高管薪酬激励制度的完善提供重要启示，也为投资者识别股权激励计划的实施效果提供经验证据。
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| 关 键 词： | 股权激励 高管薪酬 薪酬差距 权益资本成本 |
| 收稿时间： | 2014/6/16 0:00:00 |
| 修稿时间： | 2014/8/17 0:00:00 |
Equity Incentive, Executive Inner Pay Gap and the Cost of Equity Capital |
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| Lei Ting,Zhou Jianan.Equity Incentive, Executive Inner Pay Gap and the Cost of Equity Capital[J].Management Sciences in China,2014,27(6):12-26. |
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| Authors: | Lei Ting Zhou Jianan |
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| Institution: | School of Economics and Management, Southwest Jiaotong University, Chengdu 610031, China,School of Economics and Management, Southwest Jiaotong University, Chengdu 610031, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | equity incentive executive pay pay gap cost of equity capital |
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