| 我国央行外汇干预行为特征研究——基于ADL-ARCH/GARCH模型的实证检验 |
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| 引用本文： | 谢非,刘婷婷.我国央行外汇干预行为特征研究——基于ADL-ARCH/GARCH模型的实证检验[J].重庆理工大学学报(社会科学版),2018(3):47-55. |
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| 作者姓名： | 谢非 刘婷婷 |
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| 作者单位： | 重庆理工大学 经济金融学院,重庆,400054 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目"我国企业汇率风险承受能力及应急机制研究"(12XJY030),重庆市金融学会资助项目"央行外汇干预的条件研究" |
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| 摘 要： | "一带一路"倡议的实施,增加了我国对外贸易活动以及外汇储备和汇率异常波动的不确定性.为维持人民币汇率相对均衡,央行对外汇储备和汇率进行了适时的干预.基于外汇操作中的冲销干预与非冲销干预理论,选取我国1996年1月至2017年7月外汇干预数据,结合运用ADL模型和ARCH及GARCH模型对我国央行外汇干预行为特征进行实证检验.结果表明:央行外汇干预的目标是"逆风向性干预"和"熨平汇率波动",其干预行为具有长期性、持续性和非对称性的特点.最后,根据长期持续性的特点,提出了外汇干预与长期货币政策相配合等对策建议.
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| 关 键 词： | 外汇储备 汇率 外汇干预 ARCH模型 GARCH模型 foreign exchange reserves exchange rate foreign exchange intervention ARCH model GARCH model |
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