| 资本市场开放与企业资本结构决策——基于沪港通效应的准自然实验研究 |
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| 引用本文： | 丁一,李启佳.资本市场开放与企业资本结构决策——基于沪港通效应的准自然实验研究[J].河南大学学报(社会科学版),2020,60(4):44-55. |
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| 作者姓名： | 丁一 李启佳 |
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| 作者单位： | 中国海洋大学 管理学院,山东 青岛266100,中国海洋大学 经济学院,山东 青岛266100 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金;中央高校基本科研业务费专项 |
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| 摘 要： | 基于沪港通所带来的政策冲击,采用倾向得分匹配和双重差分的方法,实证检验了我国资本市场开放与企业资本结构决策之间的关系。研究发现,沪港通的启动显著加快了试点企业资本结构调整速度,并降低了资本结构偏离目标的程度,进而促进了企业资本结构动态优化。区分不同偏离方向和调整方式的进一步研究显示,资本市场开放效应存在非对称性,其影响在杠杆过度企业中表现得更为稳健。高杠杆企业更倾向于采取权益融资方式调整资本结构而非债务方式。丰富了微观财务视角资本市场开放效应的实证研究,为进一步深化资本市场改革开放提供了经验证据。
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| 关 键 词： | 资本市场开放 沪港通 动态资本结构 资源配置效率 |
Capital Market Liberalization and Capital Structure——Quasi-Natural Experiment Based on the Effect of Shanghai-Hong Kong Stock Connect |
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| DING Yi,LI Qi-jia.Capital Market Liberalization and Capital Structure——Quasi-Natural Experiment Based on the Effect of Shanghai-Hong Kong Stock Connect[J].Journal of Henan University(Social Science),2020,60(4):44-55. |
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| Authors: | DING Yi LI Qi-jia |
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