| 基于基差角度的中国铜期货动态套保策略研究 |
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| 引用本文： | 陈冲,刘向丽,徐山鹰,汪寿阳.基于基差角度的中国铜期货动态套保策略研究[J].管理科学学报,2012,15(6):49-58. |
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| 作者姓名： | 陈冲 刘向丽 徐山鹰 汪寿阳 |
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| 作者单位： | 1. 中国科学院数学与系统科学研究院,北京,100190
2. 中央财经大学金融学院,北京,100081 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目，教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目，中央财经大学青年科研创新团队资助项目，北京航空航天大学基本科研业务费专项基金资助项目 |
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| 摘 要： | 基差的非对称性对于套期保值策略选择具有十分重要的理论和实践意义.本文提出把基差分解为正、负基差项引入DCC-BGARCH模型研究非对称效应,并同时考虑正基差与负基差对期现货收益、波动及相关性的影响.实证结果显示:1)基差仅对期货收益有显著影响,说明期货与现货的短期偏离主要是通过期货市场进行调整;基差对期货收益具有非对称效应,负基差比正基差影响显著.2)基差对期货与现货价格波动及相关性的影响具有非对称效应,负基差的影响明显大于正基差.3)考虑基差非对称效应的动态套保策略比其他模型有更好的套保效果.研究结论对套期保值者在面临基差变动时选择最佳套保策略具有一定的指导意义.
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| 关 键 词： | 动态套保策略 基差 非对称效应 DCC-BGARCH |
Research on dynamic hedging strategy of Chinese copper futures from the perspective of basis |
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| CHEN Chong
,
LIU Xiang-li
,
XU Shan-ying
,
WANG Shou-yang.Research on dynamic hedging strategy of Chinese copper futures from the perspective of basis[J].Journal of Management Sciences in China,2012,15(6):49-58. |
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| Authors: | CHEN Chong LIU Xiang-li XU Shan-ying WANG Shou-yang |
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| Institution: | 1.Academy of Mathematics and Systems Science,Chinese Academy of Sciences,Beijing 100190,China; 2.School of Finance,Central University of Finance and Economics,Beijing 100081,China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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