V aR 之下厚尾分布的最优资产组合的收敛性 |
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引用本文: | 杨晓光,马超群,文风华.V aR 之下厚尾分布的最优资产组合的收敛性[J].管理科学学报,2002,5(1). |
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作者姓名: | 杨晓光 马超群 文风华 |
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作者单位: | 中国科学院数学与系统科学研究院 中国科学院管理决策与信息开放研究实验室 |
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摘 要: | 主要研究在V aR 风险度量之下, 收益具有厚尾性质的资产的投资组合问题. 证明了基于
尾部分布二阶展开的最优投资组合收敛于基于尾部分布一阶展开的最优投资组合. 因此, 对于
V aR 风险度量之下的最优投资组合问题, 如果要求的风险承受水平充分低, 则只需要利用尾
部分布的一阶展开代替厚尾部分布进行近似计算, 就可以达到满意的精度, 从而不需要进行复
杂的高阶运算.
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关 键 词: | VaR 高阶厚尾 投资组合 收敛 |
Convergence of optimal portfol io under VaR with fat ta ils |
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Abstract: | The paper studies the po rtfo lio op t im izat ion p rob lem under V aR m easu re w here the
dist ribu t ion s of retu rn s are of fat tails. It has p roved that the op t im al po rtfo lio based on the second
o rder fat tails converges to the op t im al po rtfo lio based on the f irst o rder fat tails. The resu lt show s
that it need on ly con st ruct the op t im al po rtfo lio based on the f irst o rder fat tails w h ich is enough to
guaran tee a good app rox im at ing accu racy w hen the requ ired risk level is suff icien t low. Thu s the
comp lex compu tat ion fo r the po rtfo lio op t im izat ion w ith h igher o rder fat tails can be avo ided. |
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Keywords: | V aR h igh o rder fat tail po rtfo lio op t im izat ion convergence |
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