券商机构投资者持股、卖空机制对分析师预测的影响研究

利益冲突压力作用与卖空机制约束作用的双重影响下分析师预测行为该如何选择？利用2014—2019年的资本市场数据进行研究发现，券商机构投资者持股将促使分析师发布乐观盈余预测，加入卖空机制后，分析师的乐观倾向将更加严重。当企业处于经营绩效不佳时，持股卖空标的股票的券商机构投资者对分析师预测乐观偏差的促进作用更加显著。该结果表明，当分析师面临来自券商机构的利益冲突时，卖空机制会失去抑制效应，反而加剧分析师预测乐观偏差，尤其当卖空标的公司组织绩效较差时，这种作用效果更加明显。