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| 社会资本投资与中小企业融资约束--基于中国中小板上市公司的实证分析 | |
| 引用本文： | 方世建,张凡.社会资本投资与中小企业融资约束--基于中国中小板上市公司的实证分析[J].北京航空航天大学学报(社会科学版),2015(4):84-90. |
| 作者姓名： | 方世建 张凡 |
| 作者单位： | 中国科学技术大学 管理学院,安徽 合肥,230026;中国科学技术大学 管理学院,安徽 合肥,230026 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目 |
| 摘 要： | 通过将社会资本投资因素引入欧拉投资模型，探析了社会资本投资对中小企业融资约束的动态影响，并以2008—2012年深交所中小板上市公司为研究样本，实证检验社会资本投资对中小企业融资约束的缓解作用。结果发现：中国中小企业投资支出与内部经营活动现金流显著正相关，普遍面临融资约束问题；而娱乐支出和获得直接政治关联是中小企业构建关系社会资本的有效措施，能在很大程度上缓解企业的融资约束。 |
| 关 键 词： | 社会资本投资 欧拉投资模型 融资约束 娱乐支出 直接政治关联 |
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