LPR新机制下利率锚的最优选择 |
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引用本文: | 梁艳,康婷婷,郑昕宇.LPR新机制下利率锚的最优选择[J].东北大学学报(社会科学版),2023(2):43-52. |
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作者姓名: | 梁艳 康婷婷 郑昕宇 |
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作者单位: | 大连理工大学经济管理学院 |
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摘 要: | 贷款市场报价利率LPR改革作为疏通货币政策传导路径的关键手段,最大特点是引入中期借贷便利(MLF)作为“利率锚”。以LPR新机制改革为切入点,运用OLS、TVP-VAR模型验证以MLF为“利率锚”的有效性,构建VAR模型探究市场化“利率锚”的最优选择问题。结果表明:LPR新机制下从贷款基准利率到MLF政策利率的“换锚”改革仅仅实现初步市场化,“利率锚”的市场化程度对货币政策传导作用尤为重要;从基准性和稳定性两个方面比较分析Shibor、Repo和DR 007三种备选利率,确定DR 007为市场化“利率锚”的最优选择,加深“利率锚”市场化程度,提高货币政策利率传导机制有效性,促进实体经济发展。
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关 键 词: | 贷款市场报价利率 利率锚 利率传导机制 中期借贷便利 |
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