中国沪深股市整合性的实证分析 |
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引用本文: | 李仲飞,姚京.中国沪深股市整合性的实证分析[J].管理评论,2004,16(1):27-30. |
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作者姓名: | 李仲飞 姚京 |
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作者单位: | 中山大学岭南学院,广州510275 |
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摘 要: | 通过对沪深两市股指之间在一阶矩和二阶矩上的因果关系的检验,本文对两市之间的关系做了系统的分析。协整分析的结果表明,在后两个子样本区中两市股指之间存在双向的因果关系,并且沪市股指的变化起到了主导作用,这种关系在第三个子样本中进一步增强。GARCH(1,1)模型的结果表明沪深两市当期绝对扰动对另一个市场存在显著的“溢出效应”,但深市上的前期绝对扰动没有表现出对沪市的当期波动有显著影响。此外本文还使用了DCC—MVGARCH模型对两市的条件相关系数进行动态可视化。
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关 键 词: | 中国 股票市场 资源整合 金融改革 传导机制 协整关系 |
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