高管学缘关系的多样性与企业非效率投资：来自产融结合型企业的证据

以沪深A股市场上实施产融结合的非金融类公司为样本，深入探讨了公司高管学缘、公司治理与企业非效率投资的关系。研究发现，产融型企业内部高管学缘多样性与企业非效率投资之间呈显著的U型关系。换言之，当高管学缘多样性水平尚未达到临界值时，高管学缘多样性有益于缓解企业非效率投资，超过该临界值则会加剧企业非效率投资程度。机制检验发现，高管学缘多样性通过企业代理成本对非效率投资水平产生影响。未来，企业应进一步完善高级管理者选聘机制，注意治理主体之间文化背景和思维方式方面的相似性与差异性；同时不断完善公司高管团队的继续教育和团队培训机制，注重培育和健康使用高管间的社会关系。