| 模型的复杂性与期货套期保值效率:基于环境突变样本区间的检验 |
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| 引用本文： | 付剑茹,张宗成.模型的复杂性与期货套期保值效率:基于环境突变样本区间的检验[J].管理工程学报,2014,28(4). |
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| 作者姓名： | 付剑茹 张宗成 |
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| 作者单位： | 1. 江西师范大学财政金融学院,江西南昌,330022
2. 华中科技大学经济学院,湖北武汉,430074 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目，江西省教育厅科技资助项目 |
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| 摘 要： | 本文从模型风险的角度,选取环境突变样本区间,对“模型的复杂性和期货套期保值效率”这一问题进行研究.采用随机系数马尔科夫体制转换(RCMRS)模型对期货最优套期保值比进行估计.并将RCMRS模型套期保值效率和OLS、VAR、VECM及GARCH等模型进行比较和分析.样本内比较发现,复杂的动态模型并未带来明显优于静态模型的套期保值表现.样本外比较则显示,动态模型的套期保值效率明显劣于静态模型.当环境突变,模型存在明显的误设时,由于复杂模型较简单模型涉及到更多变量和假定,模型(误设)风险较简单模型更大.再加上复杂模型较简单模型包含更多噪音,估计风险更大,综合来看,复杂模型的总风险明显大于简单模型,这直接导致复杂模型的套期保值效率劣于简单模型.
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| 关 键 词： | 套期保值效率 复杂模型 模型(误设)风险 估计风险 RCMRS模型 |
Complex Econometric Models and the Effectiveness of Futures Hedging:Based on Empirical Research Over Environment Shift Sample Period |
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| FU Jian-ru,ZHANG Zong-cheng.Complex Econometric Models and the Effectiveness of Futures Hedging:Based on Empirical Research Over Environment Shift Sample Period[J].Journal of Industrial Engineering and Engineering Management,2014,28(4). |
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| Authors: | FU Jian-ru ZHANG Zong-cheng |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | hedging efficiency complex econometric models model-misspecification risk estimation risk RCMRS model |
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