| 中国开放式基金基准组合正交特性的实证研究 |
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| 引用本文： | 曾建飞,马永开. 中国开放式基金基准组合正交特性的实证研究[J]. 电子科技大学学报(社会科学版), 2008, 10(1): 11-15 |
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| 作者姓名： | 曾建飞 马永开 |
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| 作者单位： | 电子科技大学,成都,610054 |
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| 基金项目： | 教育部跨世纪优秀人才培养计划 |
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| 摘 要： | 基准组合具有某种正交特性（orthogonality properties）。把管理者组合（P）分解为基准组合（B）和积极管理的组合（A）,其中基准组合不包含管理者的私人信息。用M代表市场组合,研究得出：cov（B,A）=0,cov（A,M）=0。进一步推导得出：β[P,B]=1,β[P,M]=β[B,M]。本文通过对中国开放式基金市场各基金所声称的基准进行实证检验,得出了我国基金市场开放式基金基准组合并不具有正交特性的结果。
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| 关 键 词： | 开放式基金 基准组合 正交特性 |
| 文章编号： | 1008-8105(2008)01-0011-05 |
| 修稿时间： | 2007-05-21 |
Empirical Study of Benchmark Orthogonality Properties of Mutual Funds in China |
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| ZENG Jian-fei,MA Yong-kai. Empirical Study of Benchmark Orthogonality Properties of Mutual Funds in China[J]. Journal of University of Electronic Science and Technology of China(Social Sciences Edition), 2008, 10(1): 11-15 |
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| Authors: | ZENG Jian-fei MA Yong-kai |
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| Affiliation: | ZENG Jian - fei MA Yong - kai (Univ.of Elec. Sci.＆ Tech.of China Chengdu 610054 China) |
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| Abstract: | Abstract Orthogonality property is a nature of valid benchmark. Manager＇s portfolio （P） can be disaggregated as benchmark （B） and manager＇ s active investment judgments （ A ）. There is no manager＇ s valuable information in bench-mark （B）. By denoting M as the market proxy, the result is COV（B, A） = 0, COV（A, M） = 0 and β[ P, B] = 1, β[ P, M] =β[ B, M]. From empirical study of benchmark orthogonality properties of mutual funds in China, the research conclusion is that benchmark of mutual funds has no orthogonality properties in China. |
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| Keywords: | mutual funds benchmark orthogonality properties |
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