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| 多元化并购能给股东创造价值吗?——兼论影响多元化并购长期绩效的因素 | |
| 引用本文： | 李善民,朱滔.多元化并购能给股东创造价值吗?——兼论影响多元化并购长期绩效的因素[J].管理世界,2006(3). |
| 作者姓名： | 李善民 朱滔 |
| 作者单位： | 中山大学管理学院，暨南大学金融系金融研究 |
| 基金项目： | 广东省自然科学基金(05003278)，国家自然科学基金(70572054)的资助。 |
| 摘 要： | 本文以1998￣2002年发生于我国证券市场的251起多元化并购事件为样本,考察了多元化并购公司的长期市场绩效及其影响因素。实证结论表明:多元化并购公司股东在并购后1￣3年内财富损失达到6.5%￣9.6%;政府关联对并购绩效影响显著,这种作用在管理能力差和并购绩效恶化的公司中作用更为显著;政府关联与管理能力之间存在替代关系,与公司资源之间存在互补关系;管理能力与公司资源之间存在互补关系。 |
| 关 键 词： | 多元化并购 持有超常收益 绩效 交互效应 |
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