| 终极控制股东两权偏离与企业绩效:公司治理的中介作用 |
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| 引用本文： | 张耀伟. 终极控制股东两权偏离与企业绩效:公司治理的中介作用[J]. 管理科学, 2009, 22(3) |
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| 作者姓名： | 张耀伟 |
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| 作者单位： | 南开大学,商学院,天津,300071;南开大学,公司治理研究中心,天津,300071 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金,国家社会科学基金 |
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| 摘 要： | 基于2004年～2006年中国上市公司截面数据,应用回归分析的方法,系统考察终极控制股东两权偏离、公司治理与企业绩效间的互动机理,检验公司治理在两权偏离与企业绩效关系中的中介效应.研究结果显示,终极控制股东两权偏离对公司价值具有显著的负向效应,其负向效应随终极控制股东现金流权比例的提高而趋于降低;终极控制股东两权偏离对公司治理具有显著的负向效应,其负向效应随终极控制股东现金流权比例的提高而趋于降低;公司治理对公司价值具有显著的正向效应,其在终极控制对公司价值的作用机制中具有显著的中介效应,中介效应占总效应的比例超过50%,终极控制股东现金流权比例的提高会降低公司治理的中介效应.基于实证分析结果,最后为优化公司治理提出相应的政策建议.
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| 关 键 词： | 终极控制 两权偏离 公司治理 现金流权 |
Rights Departure of Ultimate Controlling and Firm Performance:The Mediating Effect of Corporate Governance |
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| ZHANG Yao-wei. Rights Departure of Ultimate Controlling and Firm Performance:The Mediating Effect of Corporate Governance[J]. Journal of Management Science, 2009, 22(3) |
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| Authors: | ZHANG Yao-wei |
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| Affiliation: | ZHANG Yao-wei1,21 Business School of Nankai University,Tianjin 300071,China2 Research Centre of Corporate Governance in Nankai University,China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | ultimate controlling rights departure corporate governance cash-flow rights |
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