国际视角的公共养老储备基金资本化运作及投资业绩研究

市场化运作和政府干预之间的平衡状态反映了各国公共养老储备基金管理体制的差异。新西兰、挪威、澳大利亚等西方国家公共养老储备基金投资运营管理体制相对独立;日韩均存在不同程度的政府干预过度问题,两国均在努力提高基金管理的独立性。各国公共养老基金投资策略各有侧重,呈现从单一到多元化的发展过程,加拿大、挪威、新西兰等政府干预较少的国家养老储备基金的投资业绩更好。完善的投资运营体系提高了投资决策的科学性;健全的信息披露制度提高了基金运作透明度。中国由于全国社保基金成立时间晚,更关注基金规模和投资渠道,独立性问题尚未引起足够重视。应借鉴国际经验,优化中国社保基金投资管理体制,提升投资绩效。