基金业绩评价的一种新标准:原理及应用 |
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引用本文: | 杨海生,江颖臻.基金业绩评价的一种新标准:原理及应用[J].中山大学学报(社会科学版),2022,62(4):194-206. |
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作者姓名: | 杨海生 江颖臻 |
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基金项目: | 国家自然科学基金面上项目“互联网金融冲击下系统流动性风险的传染机制及其监管对策研究:基于匹配博弈模型”(72173141);广东省自然科学基金项目“粤港澳大湾区系统性金融风险的测度、传染与防范研究”(2019A1515012018) |
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摘 要: | 传统以市场为标准的基金业绩评价方法可能受私有信息影响导致业绩被高估。本文利用Fama-Macbeth两阶段回归的方法,分别采用传统市场标准和新基金投资组合标准考察我国基金的“整体”业绩是否达到市场基准要求。结论表明,以基金投资组合作为新业绩比较基准更能准确、严苛地评估基金的业绩表现;并进一步在业绩导向型套利框架下考察影响基金业绩的因素,表明委托代理问题、投资者能力、资金和杠杆约束等限制了基金的业绩良好表现。
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关 键 词: | 基金业绩 投资组合标准 业绩导向型套利 |
收稿时间: | 2020-07-10 |
修稿时间: | 2022-07-15 |
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