| 中国股市泡沫破裂临界时点动态置信区间研究 |
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| 作者姓名： | 于孝建 程宇 肖炜麟 |
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| 作者单位： | 1.华南理工大学经济与金融学院,广东 广州510006;2.华南理工大学金融工程研究中心,广东 广州510006;3.浙江大学管理学院,浙江 杭州310058 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助面上项目(71871202,71771091);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(XYMS201908) |
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| 摘 要： | 本文在对数周期幂率(LPPL)模型基础上,分别构建了“滚动窗口”以及“固定起点并移动终点”两种泡沫临界点动态置信区间构建方法,并以中国股市沪深300指数在2007年和2015年发生的两次大牛市股市崩盘为研究对象,采用两种新的方法进行样本外预测,计算出泡沫破裂的临界时点以及动态置信区间。研究结果表明,随着时间的不断推移,泡沫破裂临界时点的置信区间基本上能稳定覆盖实际发生泡沫破裂的时点。相比单纯利用LPPL模型预测临界时点方法,置信区间法能更好地克服预测临界时点随机性的情况,并能很好显示股市泡沫临界区间的变化轨迹,为投资者风险管理提供参考。
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| 关 键 词： | 对数周期幂律模型 股市崩盘 金融泡沫 置信区间, |
| 收稿时间： | 2019-10-27 |
| 修稿时间： | 2020-05-13 |
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