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| 涨跌幅限制效应与知情投资者行为--中国股票市场的实证研究 | |
| 作者姓名： | 阮永平 廖建斌 |
| 作者单位： | 阮永平（华东理工大学商学院,上海,200233） 廖建斌（东方证券股份有限公司,广州,510000） |
| 摘 要： | 涨跌幅限制对知情投资者的交易行为产生重要的影响,涨跌幅限制因此产生日收益率分布偏离效应、涨跌停可能性突变效应和股价持续反转效应等三种效应.通过综合运用事件研究法和分组比较法,检验了涨跌幅限制在中国股市的运行绩效和股价行为.结果发现,我国涨跌幅限制同样对知情投资者的交易行为产生重要影响,主要表现在当未来均衡价格与当前股价有较大偏离时,涨跌幅限制会使知情交易者推迟当前的交易,从而延缓了均衡价格的实现过程. |
| 关 键 词： | 涨跌幅限制 内幕信息 交易行为 价格发现 |
| 文章编号： | 1000-5072(2005)05-0007-06 |
| 修稿时间： | 2005-01-18 |
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