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基于极值Copula的投资组合集成风险度量方法
作者姓名:吴庆晓  刘海龙  龚世民
作者单位:1. 复旦大学应用经济学博士后流动站
2. 上海交通大学安泰经济学院
3. 华中科技大学电子信息科学系
摘    要: 应用极值的阈值与峰值模型来度量单个资产的风险价值,用两种不同的方法度量了基于Copula函数的沪深指数收益率的相关结构,比较了不同Copula函数下基于沪深指数的二元投资组合集成风险值,结果说明:Gauss Copula函数对沪深指数收益率的相关结构拟合较好,阈值模型的极值Copula能较好的度量投资组合的集成风险值,在高置信度下(0.99以上),基于Gumble Copula函数的上尾(正收益)集成风险值、基于Clayton Copula函数的下尾(负收益)集成风险值与真实值最为接近。直接加权的方法会高估投资组合的风险,假设沪深指数的收益率服从二元正态分布会低估风险。峰值法的集成风险值误差较大。

关 键 词:极值Copula  阈值  峰值  集成风险度量  
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