| 公司债务重组的实物期权方法研究 |
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| 引用本文： | 简志宏,李楚霖. 公司债务重组的实物期权方法研究[J]. 管理科学学报, 2002, 5(5): 38-43 |
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| 作者姓名： | 简志宏 李楚霖 |
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| 作者单位： | 华中科技大学数学系,武汉,430074;华中科技大学数学系,武汉,430074 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(70071012). |
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| 摘 要： | 在考虑了公司所得税的情形下研究公司的策略性违约和债务重组问题, 分析表明对于标准的债务合同, 股东权益最大化的违约时间通常与公司价值最大化的违约时间不一致; 如果不允许债务重组或债权妥协, 破产清算一般将导致公司价值损失. 但是, 如果允许策略性债务违约或对绝对优先权原则偏离, 股东权益价值最大化的破产决策将达到与公司价值最大化一致的结果; 对于较高杠杆或较低杠杆公司, 债务重组具有重要的经济意义, 它可以避免杠杆公司无效地提早或延迟破产清算.
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| 关 键 词： | 公司破产 债务重组 策略性违约 债权妥协 |
| 文章编号： | 1007-9807(2002)05-0038-06 |
| 修稿时间： | 2001-06-15 |
Study on real option approach of corporate debt reorgan ization |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | co rpo rate bank rup tcy deb t reo rgan izat ion st rategic defau lt credito r concession |
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