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| 汇率对FDI的影响： 基于实物期权的理论分析与中国的实证 | |
| 引用本文： | 彭红枫. 汇率对FDI的影响： 基于实物期权的理论分析与中国的实证[J]. 中国管理科学, 2011, 19(4): 60-67 |
| 作者姓名： | 彭红枫 |
| 作者单位： | 武汉大学经济与管理学院, 湖北 武汉 430072 |
| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究基金项目(09YJC790207) |
| 摘 要： | 基于外商直接投资的期权特性,本文运用实物期权理论就汇率对外商直接投资之间的关系进行建模,理论上证明人民币汇率水平、汇率预期和汇率波动对中国吸收外商直接投资存在的影响.在此基础上运用中国的数据对模型得出的结论进行了实证分析,考虑到2005年人民币汇率形成机制的改革对汇率水平及汇率预期有很大影响,本文将样本分为汇改前和汇改后两段.分段样本的实证研究表明,2005年汇改前人民币汇率的预期一直是影响中国FDI的主要因素,但人民币实际有效汇率及其波动性对FDI的影响不显著;2005年汇改后,人民币汇率预期对FDI的影响变得更大,人民币实际有效汇率对FDI的影响变得显著,但人民币实际有效汇率的波动性对中国FDI的影响仍不显著.基于此,本文提出了相应的政策建议. |
| 关 键 词： | 人民币 汇率 外商直接投资 波动性 |
| 收稿时间： | 2010-07-09 |
| 修稿时间： | 2011-06-22 |
The Impact of Exchange Rate on FDI:the Theory Analysis based on Real Option and Empirical Study in China |
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| PENG Hong-feng. The Impact of Exchange Rate on FDI:the Theory Analysis based on Real Option and Empirical Study in China[J]. Chinese Journal of Management Science, 2011, 19(4): 60-67 | |
| Authors: | PENG Hong-feng |
| Affiliation: | Economics and Management School, Wuhan University, Wuhan 430072, China |
| Abstract: | Based on the unique identity of Foreign Direct Investment(FDI) Options,this paper sets up a systematic model through the application of Real Option Theory's impacts on FDI,and theoretically tests the specific influences of RMB Exchange Rate,Exchange Rate expectations as well as Exchange Rate's volatility on China's absorption of FDI in the following content.On this basis,this paper proceeds with empirical analysis by employing Chinese data to further exam the conclusions generated from the model.Moreover,th... |
| Keywords: | RMB exchange rate FDI volatility |
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