| 我国退市制度实施效果的实证研究——基于ST板块“摘帽”现象的分析 |
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| 引用本文： | 冯 科,李 钊.我国退市制度实施效果的实证研究——基于ST板块“摘帽”现象的分析[J].北京工商大学学报(社会科学版),2014,29(5):78-88. |
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| 作者姓名： | 冯 科 李 钊 |
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| 作者单位： | 1. 北京大学经济学院,北京,100871
2. 中信证券股份有限公司投资银行部,北京,100026 |
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| 摘 要： | 文章对我国特有的ST制度以及伴生的"摘帽"现象进行了实证分析,建立了两个实证模型。第一个实证模型是运用回归模型对我国上市公司"摘帽"的影响因素进行了分析,研究结果表明:真正影响ST"摘帽"能否实现的因素并不是公司规模的大小和盈利能力的高低,而是宏观经济形势、控股股东的性质、非经常性损益等上市公司本身不能直接控制的因素。第二个实证模型运用事件分析法研究了"摘帽"对上市公司绩效的影响,模型结果表明:虽然"摘帽"在短期内能够增加上市公司股票的财富效应,但是这种效应的持续时间非常短暂;"摘帽"对上市公司长期绩效的影响也很小。研究结果表明,我国退市制度的实施效果并不理想,还需要进一步完善。
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| 关 键 词： | 退市制度 “摘帽” 公司绩效 |
Empirical Study of the Implementation Effects of China's Delisting System——Based on the Analysis of "Uncap" Phenomenon in ST Board |
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| FENG Ke and LI Zhao.Empirical Study of the Implementation Effects of China's Delisting System——Based on the Analysis of "Uncap" Phenomenon in ST Board[J].Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science,2014,29(5):78-88. |
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| Authors: | FENG Ke and LI Zhao |
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| Institution: | School of Economics, Peking University, Beijing 100871, China and Investment & Banking Division, CITIC Securities Company Limited, Beijing 100026, China |
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| Abstract: | |
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