最佳资本结构、债务期限结构与公司收益的相关性研究 |
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引用本文: | 匡海波,李延喜,曹雨.最佳资本结构、债务期限结构与公司收益的相关性研究[J].管理评论,2007,19(12):55-60. |
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作者姓名: | 匡海波 李延喜 曹雨 |
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作者单位: | 大连理工大学管理学院,大连116024 |
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基金项目: | 国家自然科学基金(70302008);霍英东教育基金(101084). |
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摘 要: | 本文选择2003年——2004年非金融类上市公司数据为样本,对我国上市公司的资本结构、债务期限结构与公司收益的相关性进行了实证研究。发现:(1)我国上市公司存在最佳资本结构,在达到最佳资本结构前,每股收益与之正相关,达到最佳资本结构后负相关。(2)短期负债所占比例与公司收益呈显著负相关关系,短期负债所占比例越低,公司收益越高。这为债务期限结构的税收理论提供了证据支持,而与代理理论相悖。(3)资产规模对公司收益有显著影响:资产规模越大,公司收益越高。
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关 键 词: | 资本结构 债务期限结构 公司收益 |
收稿时间: | 2006-12-04 |
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