机构投资者关注上市公司的信息透明度吗?——基于不同类型机构投资者选股能力视角 |
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引用本文: | 唐松莲,胡奕明.机构投资者关注上市公司的信息透明度吗?——基于不同类型机构投资者选股能力视角[J].管理评论,2011(6). |
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作者姓名: | 唐松莲 胡奕明 |
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作者单位: | 华东理工大学商学院;上海交通大学安泰经济与管理学院; |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(7077206171002052); 教育部人文社科基金项目(09YJC630072) |
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摘 要: | 机构投资者一直以具有较好的选股能力立足于资本市场。本文利用2004-2007年深交所的上市公司为样本,从信息透明度角度检验机构投资者的选股能力。实证研究发现:与预期一样,在信息透明度评级较高的公司,机构持股比例会较高和持股机构数目会较多,短线机构持股比例会较高;在信息透明度评级上升的公司,机构会调高持股比例和增加机构数目,短线机构会调高持股比例,长线机构投资者并不会基于信息透明度评级的变化调节其持股比例;与预期相反,在信息透明度评级较高的公司长线机构持股比例会较高。因此,提高公司持股机构化的同时拓宽机构投资者信息获取通道是当务之急。
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关 键 词: | 机构投资者 选股能力 短线机构投资者 长线机构投资者 |
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