| 股权分置改革与上市公司股利政策——基于迎合理论的证据 |
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| 引用本文： | 支晓强,胡聪慧,童盼,马俊杰.股权分置改革与上市公司股利政策——基于迎合理论的证据[J].管理世界,2014(3). |
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| 作者姓名： | 支晓强 胡聪慧 童盼 马俊杰 |
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| 作者单位： | 中国人民大学商学院;对外经济贸易大学国际商学院;北京工商大学商学院;中国人民银行潍坊市中心支行; |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究青年基金项目(11YJC630194)研究成果;国家自然科学基金青年项目(70902076)的后续研究成果 |
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| 摘 要： | 本文选取2001~2010年的数据,基于迎合理论,考察股权分置改革前后我国上市公司的股利分配行为。研究发现,股权分置改革前,上市公司现金股利政策与反映投资者偏好的现金股利溢价并不相关;股权分置改革后,现金股利溢价对上市公司现金股利政策的解释力显著增强。这一结果表明,股改后,上市公司现金股利政策更加注重中小投资者的偏好。股票股利溢价对上市公司的股票股利政策在股改前后均有显著影响,这表明上市公司股票股利政策与中小股东的偏好密切相关。
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| 关 键 词： | 股权分置改革 现金股利 股票股利 投资者偏好 迎合理论 |
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