| 国有企业党组织的治理参与能够有效抑制并购中的“国有资产流失”吗? |
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| 引用本文： | 陈仕华,卢昌崇.国有企业党组织的治理参与能够有效抑制并购中的“国有资产流失”吗?[J].管理世界,2014(5). |
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| 作者姓名： | 陈仕华 卢昌崇 |
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| 作者单位： | 东北财经大学工商管理学院; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目(71002093);国家自然科学基金面上项目(71172120;71372093);国家社会科学基金青年项目(12CGL027;13CGL051);中国博士后科学基金第四十九批面上项目(20110490766);中国博士后科学基金第五批特别资助项目(2012T50222);2012年“辽宁省高等学校杰出青年学者成长计划”(WJQ2012022)的资助 |
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| 摘 要： | 本文基于卖方为国有上市公司的并购数据,考察国有企业党组织的治理参与对国有企业出售国有资产或股权时索要并购溢价水平的影响。研究结果发现:(1)当国有企业党组织参与公司治理时(与没有参与公司治理情况相比),国有企业在出售国有资产或股权时索要的并购溢价水平会相对较高;(2)当国有企业党组织成员参与董事会或监事会治理时,党组织的治理参与对并购溢价水平会有显著的正向作用;而当党组织成员参与高管团队治理时,党组织的治理参与对并购溢价水平的正向作用并不显著;(3)在卖方为地方国有企业中,党组织治理参与对并购溢价水平会有显著的正向影响;而在卖方为中央国有企业中,党组织治理参与对并购溢价水平的正向影响并不显著;(4)当将国有资产或股权出售给私企(包括民营和外资)和异地国企时,党组织的治理参与对并购溢价水平会有显著的正向影响;当将国有资产或股权出售给中央国企和本地国企时,党组织的治理参与对并购溢价的正向影响并不显著。上述研究发现不仅在理论上拓展了有关并购行为中政府干预作用的现有研究,还在实践上为发掘党组织作用提供了有益的实践启示。
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| 关 键 词： | 党组织 治理参与 并购溢价 国有企业 实证研究 |
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