| CEO过度自信、董事会结构与公司业绩的实证研究 |
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| 引用本文： | 饶育蕾,王建新.CEO过度自信、董事会结构与公司业绩的实证研究[J].管理科学,2010,23(5). |
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| 作者姓名： | 饶育蕾 王建新 |
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| 作者单位： | 中南大学,商学院,长沙,410083 |
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| 摘 要： | 在CEO过度自信的层面上研究CEO两职合一、独立董事比例与公司业绩的关系.以经理人持股比例变化作为衡量CEO过度自信的代理变量,通过建立全样本和CEO过度自信匹配样本两个样本组,在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上,用 2007 年和 2008 年中国A股上市公司的数据,对两个样本组分别做回归分析.实证结果表明,在CEO过度自信的前提下,董事长与CEO两职分离有助于提高公司经营业绩,而在CEO非过度自信时则不存在这样的关系,这说明两职分离能够纠正由于CEO过度自信而导致的非理性决策行为,有利于改善公司的经营绩效;不论CEO是否过度自信,独立董事比例对公司业绩都没有显著影响.针对CEO过度自信衡量方法和样本容量的稳健性检验都表明研究结论具有较好的稳定性.
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| 关 键 词： | 公司治理 过度自信 CEO两职合一 独立董事 |
CEO Overconfidence, Board Structure and Firm Performance |
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| RAO Yu-lei,WANG Jian-xin.CEO Overconfidence, Board Structure and Firm Performance[J].Management Sciences in China,2010,23(5). |
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| Authors: | RAO Yu-lei WANG Jian-xin |
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