| 大股东控制、股权制衡与公司绩效 |
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| 引用本文： | 朱滔.大股东控制、股权制衡与公司绩效[J].管理科学,2007,20(5):14-21. |
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| 作者姓名： | 朱滔 |
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| 作者单位： | 暨南大学,经济学院,广州,510632 |
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| 基金项目： | 暨南大学金融研究所项目
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暨南大学校科研和教改项目 |
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| 摘 要： | 在La Porta 等的研究模型基础上引入股权制衡等因素,在最终所有权框架下探讨大股东控制和股权制衡对公司绩效的影响.研究结果表明,公司绩效与最终控制股东现金流权正相关,与控制权和现金流权的分离程度负相关,股权制衡的作用并不是简单地存在或不存在,而是取决于控制股东的最终所有权状态.在控制权和现金流权分离程度较高的公司中,股权制衡对大股东剥削行为的约束作用显著;但在控制权和现金流权分离程度较低的公司中,股权制衡可能因为导致大股东之间讨价还价而带来精力耗散,表现出更差的公司绩效.此外,股权制衡作用在相对控股、政府控制和低竞争行业公司中最为显著.
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| 关 键 词： | 最终所有权结构 股权制衡 绩效 竞争 股东控制 股权制衡 公司绩效 Controlling Large 竞争行业 政府控制 相对控股 制衡作用 表现 耗散 约束作用 行为 大股东 状态 存在 负相关 程度 分离 控制权 |
| 文章编号： | 1672-0334(2007)05-0014-08 |
| 修稿时间： | 2007年5月22日 |
Large Shareholders Controlling,Outside Block-holders and Firm Performance |
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| ZHU Tao.Large Shareholders Controlling,Outside Block-holders and Firm Performance[J].Management Sciences in China,2007,20(5):14-21. |
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| Authors: | ZHU Tao |
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