| 创业投资的治理作用:——基于高管薪酬契约设计视角的实证研究 |
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| 引用本文： | 陈孝勇,惠晓峰.创业投资的治理作用:——基于高管薪酬契约设计视角的实证研究[J].南开管理评论,2015(2):126-135. |
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| 作者姓名： | 陈孝勇 惠晓峰 |
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| 作者单位： | 哈尔滨工业大学管理学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(71173060)、国家自然科学基金重点项目(71031003)资助 |
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| 摘 要： | 本文选取2009-2012年沪深两市创业板和中小板上市公司为研究对象,研究了创业投资参与对民营和国有企业高管薪酬契约的影响。实证研究发现:(1)创业投资能够显著改变民营企业高管薪酬与业绩的敏感性,但是创业投资并没有显著改变国有企业高管薪酬与业绩的敏感性;(2)对民营企业而言,创业投资参与降低了高管薪酬与会计业绩之间的敏感性,但是提高了高管薪酬与市场业绩敏感性。实证结果表明,创业投资在民营企业高管薪酬制定过程中发挥了作用,创业投资更加重视市场业绩在高管薪酬契约中的作用;创业投资对国有企业高管薪酬契约影响非常有限;创业投资参与民营和国有企业的动机可能存在差异。
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| 关 键 词： | 创业投资 高管薪酬 民营企业 国有企业 薪酬业绩敏感性 |
The Governance Effect of Venture Capital: An Empirical Research Based on Incentive Contract Viewpoint of Top Managers |
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| Chen Xiaoyong;Hui Xiaofeng.The Governance Effect of Venture Capital: An Empirical Research Based on Incentive Contract Viewpoint of Top Managers[J].Nankai Business Review,2015(2):126-135. |
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| Authors: | Chen Xiaoyong;Hui Xiaofeng |
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| Institution: | Chen Xiaoyong;Hui Xiaofeng;School of Management,Harbin Institute of Technology; |
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