| 基金持股与交易行为对股价联动的影响分析 |
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| 引用本文： | 潘宁宁,朱宏泉.基金持股与交易行为对股价联动的影响分析[J].管理科学学报,2015(3):90-103. |
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| 作者姓名： | 潘宁宁 朱宏泉 |
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| 作者单位： | 西南交通大学经济管理学院,成都,610031 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71090402；71171170；71273040；71473206)；高等学校博士学科点专项科研基金(博导类)资助项目(20120184110021)． |
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| 摘 要： | 基于手工收集的基金交易数据,考察了基金持股和交易对股价中公司特有信息(以股价联动作为测度)的影响.研究发现:首先,基金持股对股价联动的作用受其持股比例大小的影响,只有当基金持股比例较高时,基金持股能够增加股价信息含量,降低股价联动性;其次,与基金持股相比,基金交易能够直接将公司特有信息融入到股价中,降低股价联动性,且相对于卖出行为,基金的买入行为能够传递更多的公司信息,对股价联动性的影响更大;最后,公司的规模越大,公司信息透明度越好,机构投资者的交易行为能传递更多的公司特有信息,对股价联动性的影响也越大.总之,基金的交易行为,推动了股票价格对公司特有信息的吸收,降低了股价联动性,提高了资本市场的信息效率.
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| 关 键 词： | 股价联动 基金持股 基金交易 信息含量 |
Impact of fund ownership and trading on stock return synchronicity |
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| PAN Ning-ning,ZHU Hong-quan.Impact of fund ownership and trading on stock return synchronicity[J].Journal of Management Sciences in China,2015(3):90-103. |
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| Authors: | PAN Ning-ning ZHU Hong-quan |
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| Institution: | PAN Ning-ning;ZHU Hong-quan;School of Economics and Management,Southwest Jiaotong University; |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | stock return synchronicity fund ownership fund trading information |
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